港股上市前夜遭做空 华住集团发布公告澄清

澄清公告显示，博尼塔斯报告指控华住在其酒店投资组合的所有权上撒谎：一是博尼塔斯称统计了1258家拥有华住附属公司注册经营许可证的酒店，是华住于其美国证交会备案文件中披露截至19历年止688家自营酒店两倍;二是中国商务部登记显示，仅有3020家独立特许加盟商，较华住申报截至19历年止的管理加盟及特许经营(“特许经营”)4930家酒店少37%。

对此，华住集团回应称，博尼塔斯报告指称根据大众点评网网站所示信息，有1258家酒店拥有本公司附属公司注册的经营许可证。华住集团认为：(a)在大众点评网上概无对酒店明确区分是否属于：(i)“租赁或自有”或自营;(ii)“特许经营”;或(iii)“管理加盟”。此外，在多数情况下，大众点评网在其网站上显示本集团附属公司的经营许可证，而非本公司的相关特许经营酒店或管理加盟酒店。

关于商务部登记记录，华住集团表示，根据中国法律，只有“特许经营合同”须向商务部进行登记。然而，本公司理解中国法律概无明确规定本集团管理加盟酒店订立的特许经营及管理协议须向商务部登记，而根据中国法律这些协议是否属于“特许经营合同”尚未明确。因此迄今为止，本公司尚未向商务部登记本集团所有管理加盟酒店的特许经营及管理协议。

就博尼塔斯报告指控“低报员工数目”，华住集团回应称，在本公司2019年20-F披露的本集团员工总数与“SAIC社保应用程序”显示指控本集团员工总数不具比较性：(a)在本公司2019年20-F申报的员工数目指，本集团截至2019年12月31日(即固定时间点)的现任员工总数;及(b)本公司认为，在本公司2019年20-F披露的员工总数与“SAIC社保应用程式”显示指控本集团员工总数不符，此乃由于SAIC记录反映本集团在相关年度(即2019年全年)内为其办理社保登记的员工总数，其中包括现有员工和已辞职的前任员工，而非本集团在固定时间点(即截至2019年12月31日)的员工总数。

就博尼塔斯报告指控“华住利用未被披露的关联方交易隐瞒经营费用”“经核准承包商名单包括未被披露的华住员工”“宁波弘庭的有限合伙人名单是华住未被披露的关联方账外酒店经营商”等，华住集团逐条回应称，“承包商名单并非本集团员工”“员工不得成为本集团的加盟商”“根据美国公认会计准则，员工毋须归类为关联方”。

关于高单房PP&E净值(不含楼宇金额)的指控，华住集团认为这些指控毫无根据，且基于不实信息作出或对相关数据作了具有误导性的解读，具体分析如下：(a)博尼塔斯报告在计算本公司及其两家同业公司(上海锦江和首旅酒店)的单房物业、厂房及设备(“PP&E”)价值时，从PP&E中剔除了楼宇金额，但考虑了所有租赁和自有酒店。由于截至2019年12月31日，根据博尼塔斯报告提供的数据，两家同业公司与本公司相比的楼宇金额相对较大，因此剔除楼宇金额将人为降低同业公司各自与本公司相比的单房 PP&E价值。 (b)博尼塔斯报告采用PP&E净值(而非PP&E总值)计算本公司及其两家同业公司的单房PP&E价值。PP&E净值是从PP&E总值中扣除累计折旧后得出的。使用PP&E净值估计酒店的资本开支会产生误导，此乃由于开业较久的酒店的累计折旧和摊销相对较高，从而使得其PP&E净值较低。因此，华住集团认为应采用PP&E总值计算。

根据华住集团2019年20-F披露的信息以及博尼塔斯报告提供上海锦江酒店和首旅酒店的数据(假设数据正确)，华住集团编制以下表格，分别列出公司、上海锦江酒店和首旅酒店截至2019年12月31日的单房PP&E总值：

截图来源：华住集团澄清公告

华住集团认为，截至2019年12月31日，本公司的单房PP&E总值相对高于其两家同业公司，主要由于本公司近年向中高档酒店领域发展，拥有较高比例的中高档租赁和自有酒店。中高档酒店的PP&E总值可能远高于经济型酒店、甚至是经济型酒店的数倍。

(c)博尼塔斯报告提及的“汉庭2.7版”每间客房初步资本开支人民币27000元，仅指以下项目的每间客房(i)仅涉及以软装方式“升级”酒店客房;及(ii)概未考虑酒店公用区域资本开支情况下的通常的资本开支。兴建一家新酒店(涵盖酒店公用区域)的每间客房资本开支，即使对于“汉庭2.7 版”也将会大幅增加。此外，中高档酒店每间客房的资本支出一般会远高于经济型酒店。

有关利润高的不实指控，华住集团认为这些指控毫无依据，由于这些指控是基于并未标明资料来源出处的数据(如信用报告)，或基于毫无理据的论点(如以两家位置接近、但属不同细分市场和目标客户的酒店的照片，指控本公司侵蚀加盟商利润)作出。

此前，9月25日，华住集团公告称，公司董事会已成立特别委员会就博尼塔斯报告提出的指控进行调查。尽管本公司认为博尼塔斯报告没有依据，而且包含许多错误、未经证实的陈述以及对本公司业务和运营的误导性结论，但董事会决定成立特别委员会以审阅博尼塔斯报告内的指控，并进行一切相关调查，以向本公司股东提供透明度。

据新京报报道，华住集团创立于2005年，在全国400多座城市运营4000多家酒店，并拥有8万多名员工。2010年，华住在美国纳斯达克成功上市。2014年，华住集团与雅高酒店集团形成长期战略联盟，共同开辟在华酒店业务。

2020年9月22日华住集团在香港二次上市，成为今年第四家在港二次上市的中概股企业。Wind数据显示，截至9月28日收盘，华住集团涨1.41%，报331.400港元。